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近60家VC/PE搭上科創板首趟車,LP歡呼:今年是收獲年!

日期:2019年6月11日 12:22

    (來源:投資界)

 

    “今年是收獲年,也是多年投入等待的回饋年。”企業名單公布後,一位晶晨半導體的LP在朋友圈發出這樣的歡呼。事實上,這也是一批VC/PE的心聲。
    在焦急等待中,科創板首批申報名單終于面世。
    3月22日下午,上交所公布了首批9家受理的科創板申報企業名單——晶晨半導體(上海)有限公司、煙台睿創微納技術股份有限公司、江蘇天奈科技股份有限公司、江蘇北人機器人系統股份有限公司、廣東利元亨智能裝備股份有限公司、甯波容百新能源科技股份有限公司、和艦芯片制造(蘇州)股份有限公司、安翰科技(武漢)股份有限公司、武漢科前生物股份有限公司。
    “今年是收獲年,也是多年投入等待的回饋年。”企業名單公布後,一位晶晨半導體的LP在朋友圈發出這樣的歡呼。事實上,這也是一批VC/PE的心聲。
    科創板裏程碑!
    首批受理的9家企業名單出爐
    這一周,大家一直都等待著科創板靴子落地。
    22日下午5點左右,在上交所尚未披露首批受理企業名單之前,就有媒體爆出,國泰君安保薦項目已經拿到上交所下發的科創板001號受理批文,保薦企業爲晶晨半導體。網上開始流傳這樣一張圖片:

 


    6點左右,上交所科創板項目動態信息披露了首批受理企業名單,這一消息也最終得以確認。

 


    “上述科創板企業發行上市申請的受理,標志著在上交所設立科創板並試點注冊制改革在實踐操作中,又向前邁進了一步。”上交所在之後的答記者問中表示。
    隨後上交所公布了首批受理的9家企業基本情況:
    從所屬産業看,新一代信息技術3家,高端裝備和生物醫藥各2家,新材料、新能源各1家;
    從選擇的上市標准來看,6家選擇“市值+淨利潤/收入”的第一套上市標准,3家選擇“市值+收入”的第四套上市標准,其中有1家爲未盈利企業,9家企業預計市值平均爲72.76億元,扣除預計市值最大的1家(180億元)後預計市值平均爲59.35億元;
    從財務指標來看,剔除1家虧損企業(最近一年總資産爲241.94億元,營業收入爲36.94億元,淨利潤爲-26.02億元),其他8家企業最近一年年末平均總資産爲15.32億元,最近一個會計年度平均營業收入爲10.34億元,最近一個會計年度平均扣非後淨利潤爲1.64億元,最近一個會計年度各家企業平均營收增速爲61.43%,研發投入占營業收入比例範圍爲5-20%。
    這些VC/PE有望迎來大豐收
    科創板的推出重新點燃了創業企業上市的信心,也給VC/PE退出帶來了希望。“我們投中了兩家,期待更多精彩。”雖然只是科創板上市的第一步,一位機構投資人在看到受理名單披露後仍按捺不住喜悅。
    投資界第一時間梳理了這9家企業的背後的投資方。對這些VC/PE而言,上交所通過受理是一個美好的開端。
    晶晨半導體:


    這是首家獲得科創板上市申請受理的企業。
    晶晨半導體成立于1995年。是全球無晶圓半導體系統設計的領導者,爲多種開放平台提供各種多媒體電子産品,包括OTT、IP機頂盒、智能電視和智能家居産品。2018年是晶晨半導體收獲頗豐的一年。2018年11月14日,公司宣布已完成Android TV機頂盒芯片參考設計和預認證,成爲Netflix Hailstorm拓展計劃中策略合作的芯片解決方案合作夥伴。
    天眼查顯示,公司于2015年及2017年獲得過兩輪融資,但具體金額並未公布。2017年爲戰略融資,投資方有凱石資本、中域資本等4家機構。此外,2014年TCL戰略入股晶晨半導體。截止目前,港股公司TCL電子(01070.HK)依然持有晶晨半導體11.29%的股權,重組後TCL集團已經出售了TCL電子股權。晶晨半導體最初接受上市輔導,原擬計劃在主板上市,後因科創板上市細則推出等多方原因,公司決定改道科創板。
    睿創微納:


    根據其官網介紹,睿創微納成立于2009年12月,注冊資本1.8億元,光電産業園規劃用地300畝。該公司主要從事光通信用光電子元器件、非制冷紅外成像組件與紅外熱像儀、光纖傳感模塊等光電産品的研發、生産和銷售。值得一提的是,睿創微納成立的近十年間獲117項專利信息以及13項軟件著作權。
    這家公司僅完成了兩輪融資。股權結構方面,根據此次中信證券出具的輔導工作的總結報告,睿創微納共有95名股東,其中包括深創投、中合全聯、國投創合等機構以及煙台開發區國資公司。睿創微納的實際控制人馬宏同時還擔任睿創微納的董事長兼總經理。
    天奈科技:


    公開報道顯示,2015年天奈科技的産品就通過了蘋果公司的檢測,向國內一家知名的蘋果手機電芯供應商提供碳管漿料,用于iphone 6s及iphone7,彼時占到産品總額的25%以上。天奈科技稱,公司已成功開發一種獨特的催化反應工藝,實現碳納米管的連續化生産,生産能力可達噸級。該技術已獲得專利。企業建有年産量達1000噸碳納米管及10000噸導電漿料的生産線,是全球最大的碳納米管生産基地。
    天眼查顯示,2017年,獲得IDG資本融資。另據媒體報道,天奈科技的背後也有多家投資機構。其中GRC SinoGreen Fund III,L.P持股13.08%,中金佳泰貳期(天津)股權基金合夥企業持股10.18%,共青城新奈共成投資管理合夥企業持股5.53%,還有蘇州熔拓景盛投資企業、江蘇今創投資經營有限公司和江西立達新材料産業創業投資中心等。
    江蘇北人:


    成立于2011年的江蘇北人注冊地點在江蘇省蘇州市,並于2016年在新三板挂牌上市。公司主要提供工業機器人自動化、智能化的系統集成整體解決方案,在國內汽車金屬類零部件自動化生産線及工業機器人系統集成領域占據一席之地,並逐步向航空航天、軍工、重工等多個領域拓展業務,2018年度盈利4841萬元。
    江蘇北人在A、B、C三輪融資中,都拿到了元禾控股的投資,後者強大的資本和資源也反過來助力了江蘇北人的快速發展,2018年6月北人機器人被蘇州工業園區評爲“瞪羚企業”。
    利元亨:


    這是科創板首批受理申報名單中唯一一家來自廣東的企業。根據招股說明書,公司主要從事智能制造裝備的研發、生産及銷售,爲锂電池、汽車零部件、精密電子、安防等行業提供高端裝備和工廠自動化解決方案。利元亨此次募集資金用于工業機器人智能裝備的生産和研發。
    利元亨的實際控制人爲持股66.8%的第一大股東惠州市利元亨投資有限公司,其出資額達4010萬元;第二、三大股東分別是甯波梅山保稅港區川捷投資合夥企業(有限合夥)和甯波梅山保稅港區弘邦投資管理合夥企業(有限合夥)。
    甯波容百科技:


    甯波容百是一家以锂離子電池正極材料爲主業的國家級高新技術企業,前身爲甯波金和新材料股份有限公司,于2014年9月重組建立,中韓兩支成熟團隊共同打造。甯波容百是國內首家可以量産NCM811、NCM622的正極材料廠家,技術優勢明顯。同時公司在細分行業領域地位突出,2016年市場占有率10%,2017年市場占有率12%,位居第一位。2018年上半年市場占有率13%,繼續保持第一的位置。
    實際上,甯波容百早在2015年就披露了上市計劃,2017年7月引入10億元B輪融資,背後資方超10家,既包括産業資本又包括産業鏈相關企業。2018年完成C輪融資後,估值超過100億人民幣,成爲甯波第二家獨角獸企業。此番率先受理,是衆望所歸。
    和艦芯片:
    這是9家企業中唯一虧損的受理企業。2018年巨虧26億元,且連續三年虧損,這也爲其科創板上市蒙上了一層陰影。
    提到和艦芯片,也許鮮有人知曉。但和艦芯片在台灣的母公司——台灣芯片制造商聯華電子公司,則是世界知名的芯片企業。台灣是目前國際最大的晶圓産地,其中最爲知名的就是是台積電(台灣積體電路制造)和台聯電(聯華電子)。聯華電子是台灣最早的半導體公司,也是美股上市公司,在全球市場占有率排名前三。
    申請科創板之前,和艦芯片于2018年中申請在上交所上市案,預計發行新股不超過4億股,總金額不超過人民幣25億元。此次科技在科創板仍擬融資25億元,在所有首批9家公司中金額最高。據悉,和艦芯片在2017年跻身中國集成電路制造十大企業榜單。這家公司在入駐蘇州工業園後,享受了諸多政策和人才優惠,也在當地建立起整套晶圓代工生産生態。
    安翰科技:
    安翰科技是首批受理的2家醫療健康領域的公司之一。安翰科技是一家消化道膠囊內鏡機器人研發商,其在2009年前後就開始研發胃部檢查的新工具,近十年自主研發後,磁控膠囊胃鏡系統問世。擁有機器人磁膠囊引導系統,獲得專利、臨床批准,據報道最近將安裝在中國的數百個醫療中心。
    研發成果的取得令公司一度風頭無兩。據媒體報道,2017年2月,安翰科技曾與軟銀中國資本達成戰略合作,獲千萬美元注資用于醫療市場開拓;2017年8月,其又獲得6家投資機構1億美元的投資,用于市場版圖開拓及新産品線研發。可以說,在其發展過程中資本起到了重要的推動作用。
    另外,天眼查數據顯示,甯波朗盛二號股權投資合夥企業(有限合夥)爲安翰科技股東之一,而王思聰的普思資本爲甯波朗盛股東。也就是說,王思聰間接持股了安翰科技。
    科前生物:
    科前生物是首批受理的唯一一家生物醫藥公司。其來自于武漢光谷,專注于獸用生物制品研發、生産、銷售及動物防疫技術服務,主要産品是豬用疫苗和禽用疫苗。自成立之日起,科前生物即由七人自然人股東共同管理,沒有引入外部投資。
    科前生物招股書稱,2017年,公司在國內非國家強制免疫獸用生物制品市場銷售收入排名第二、在非國家強制免疫豬用生物制品市場銷售收入排名第一。公司的核心競爭力體現爲研發創新與産業化應用的結合,新獸藥注冊證書是公司研發創新實力成果的集中體現。截至招股說明書簽署日,公司共取得31項新獸藥注冊證書,其中5項爲報告期內取得,3項爲2019年取得,在行業內處于領先地位。
    不要盲目硬上:
    做好功課,這些坑別踩
    值得一提的是,民生證券輔導的兩家企業天奈科技和利元亨已在3月18日向上交所報送了申報材料,民生證券也因此成爲第一家報送科創板申報材料的券商。但隨後市場即有傳言稱,上述兩家公司材料遭上交所“勸退”。對此,民生證券相關負責人向媒體回應稱,“此傳言是假消息”。
    有知情人透漏,此次“勸退”實際上是“補交材料”。不過上交所在答記者問中介紹稱,有部分發行人的申請文件存在一些不符合齊備性要求的情形,主要包括:招股說明書中未按要求披露保薦機構相關子公司將按規定參與本次發行戰略配售的相關情況;未提交信息披露豁免申請所需的必備文件;申請文件簽字處缺少簽名及文件命名不符合本所相關要求等。
    雖然未點名是哪家券商,但也給後續企業提了個醒,想上科創板首先要做好“功課”,別打無准備之仗。
    “我們建議一部分企業不要那麽急著上科創板,尤其是在自身估值存在很大不確定性的時候,不要盲目硬上。”上海某律師事務所合夥人表示。
    上交所還重點指出了一些申報企業准備不達標的情況:部分申請文件的內容,尤其是招股說明書,與證券監管機構制定的格式准則的要求存在一定差距。例如,招股說明書簡單照抄照搬其他板塊的文件模板,在結合科創板定位對公司核心技術、行業地位、風險因素等作出針對性的充分披露不夠;發行人關于符合科創板定位的專項說明、保薦人關于符合發行人科創板定位要求的專項意見論述不夠充分等。
    目前已經有19家企業明確公告申請科創板上市。據上交所透露,廈門特寶生物工程股份有限公司、福建福光股份有限公司、深圳光峰科技股份有限公司、深圳市貝斯達醫療股份有限公司等4家于3月21日晚間9點後及3月22日提交申請的企業,齊備性檢查仍在進行中。本所將按規定的程序和要求,及時進行核對,作出是否受理的決定。
    事實上,企業申請文件被受理之後,距離發行募資還要過好幾道關。具體來看,其中審核三個月,回複三個月。主要流程分五步,分別爲:受理、審核機構審核、上市委會議、向證監會報送、證監會注冊。“發行上市”,即證監會同意注冊的決定自作出之日起1年內有效,發行人應當按照規定在注冊決定有效期內發行股票,發行時點由發行人自主選擇。


    3月15日上交所發布的《保薦人通過上海證券交易所科創板股票發行上市審核系統辦理業務指南》對審核時間進度有明確規定,業內預計,按照相關申報、受理、審核流程來判斷,科創板正式開板最快有望在今年6、7月間,第一家登陸科創板的企業最晚也將在9月18日之前。
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